中小企业的生死一线
作为投身于新经济建造、协助立异创业企业的创投基金,华映本钱在近期逐个访谈了近百家企业,了解企业现状并尽己所能为其出谋划策。咱们对当下中小企业的窘境感同身受。 为什么中小企业值得特别被重视? 从重要性上看,中小企业占GDP比严峻,奉献许多作业岗位,对保护社会安稳至关重要;一起,从紧急性和脆弱性上看,中小企业抗危险性偏弱,受系统性危险影响程度严峻。 商场中企业主体中,90%以上是中小企业,奉献全社会近80%的作业岗位,对社会经济含义严峻 要从毛细血管开端促进经济的全面康复,协助中小企业是操控社会本钱、避免丢失进一步涣散的要害点——这也是咱们进行调研的初衷。 全体来说,华映所出资企业以线上为主,受疫情影响全体可控。咱们以为中小企业在当下,短期防护战略占优,“坚持便是胜利”的朴素规律依然有用,负面影响不具备持久性且长时刻或许反弹,未来依然值得等待。 依据华映长时刻出资范畴与行研优势,咱们针对消费、文娱和企服等几大要点重视赛道,着眼线上线下的不同场景,与近百家项目进行一对一访谈。 其间,10%企业表明影响较为严峻、50%企业影响一般、40%企业影响细微或基本无影响;受影响的企业中,65%左右归于前期企业;疫情影响详细体现在现金流严峻、线下作业暂停暂缓、供应链调整、营销投进作用下降、融资节奏暂缓、获客难度添加等层面。 华映本钱调研企业概略 受疫情影响首要方面 环绕这些企业在疫情之中的生计状况,咱们总结出以下共性: 影响环节 疫情对企业的自身事务、上下游供货商 客户以及投融资等环节构成较大影响,并直接体现为关乎“存亡存亡”的现金流问题。 影响职业 此次受疫情影响最大的是服务职业,而服务职业在GDP中所占份额已从2003年SARS时期的39%大幅提高至现在的59.4%,对民生含义益发严峻。 餐饮、表演等需求面对面线下履约的职业全方面受影响,依据各自出产和交给特色,影响维度有所偏重;线上文娱,长途作业协作,在线教育,SaaS服务等首要在线上买卖或协作的职业迎来“危中之机”,短期有部分利好,但可继续性有待验证。 影响继续时刻 疫情的利好和利空影响都首要会集在短期,大浪淘沙促进职业会集度的一起,中长时刻不太会有商业格式上的巨大改变,究竟用户的习气养成需求长时刻堆集。关于一级商场出资组织而言,对中长时刻看好、短期受影响的企业更要济困扶危,而且或许存在估值短期调整进入的时机。 应对要害 疫情冲击下,企业的自救依然是第一位的,企业的短期要点是确保平安和现金流,资金便是存亡线;中长时刻要从头考虑企业的商业形式等安身底子,捉住结构性调整时机,在短期冲击与长时刻逻辑间寻找时机。 除此以外,各地政府相继出台的扶持方针等已开端发挥作用,社会端有赖资源占有方的进一步恰当利益让渡;对VC/PE组织而言,当下一是需求与被投企业加强衔接,一起寻求处理方案;二是应对拟投企业进行更敏锐的挑选和判别。 接下来,咱们将对细分范畴进行调查与展望。疫情构成了物理上的人群阻隔,然后导致线上线下企业的不同境况,这是其对中小企业事务构成影响的根底原因。从线上和线下两个维度别离来看: 线上:全体利好,但可继续性有待验证 线上文娱 新年假期叠加疫情影响下,游戏、视频等线上文娱工业获益于线下文娱交际需求代替效应,全体使用下载量上升,线上文娱特别游戏时长大幅添加,观众从院线等转向长视频APP、客厅大屏等场景,线上教育和常识付费亦迎来一轮添加。 历年新年时段均为文娱文教职业黄金期,且近年来月涨幅呈扩展趋势,新年假期叠加疫情影响为线上文娱职业带来重要利好 新年本来便是游戏旺季,叠加疫情影响使在家人数暴增,在线人数和时长添加,咱们在与企业访谈中调查到,游戏制作和发行公司在今年新年期间收入比较从前同期遍及上涨;但因为版号批阅等方针仍按疫情前节奏,职业全体状况坚持稳中有增。 新年期间7日内,苹果热销榜TOP10游戏流水同比添加远超上一年同期,到达4成以上,TOP10~60的游戏流水添加幅度更高,超越了100%。曩昔一周,我国还成为了归纳游戏途径Steam全球范围内流量添加最多的国家,占全球流量百分比近3成。 长短视频 就华映所出资的网大、综艺、电视剧等影视制作和发行企业来看,当时线上内容存在短期利好,作为线下文娱代替品,长短视频近期播映量均呈上涨趋势,承接了线下院线因播映暂停而丢失的用户观看时长和宣发资源位,新年期间《囧妈》移步线上,在字节跳动多家途径上免费播映,爱奇艺、芒果TV等假势敞开免费会员并推出免费影片,借此招引更多用户。 而疫情对视频职业的长时刻晦气影响首要体现在,影视制作和发行节奏被打乱。关于节前已开拍项目来说,拍照停工会带来许多固定本钱丢失;而未开拍项目的推延则影响暑期档时刻卡位和演员演员的档期预定。 常识付费 常识付费作为新常识消费形状的长时刻价值不变, 当下对上一年继续走低的常识付费职业来说是个打赢翻身仗的时机,疫情期间常识付费职业的消费时长有20%以上添加,气势杰出但并非迸发性扩张。咱们在读书、两性、亲子等常识付费范畴的被投企业,近期营收状况都有不同程度的趋好,其间读书类常识付费企业新事务的用户价值添加30%、获客本钱略增约10%,单用户ROI提高。 线上阅览 线上阅览曩昔一年阅历了免费阅览带来的职业调整,现在全体趋稳,当时营收形式首要是头部内容独自付费,腰部内容经过包月付费,中低部内容免费阅览经过广告变现。在新年期间职业全体用户活泼度有必定提高。 咱们经过华映所出资的数字阅览企业了解到,新年期间其用户添加10%、付费阅览收入添加20%,日活和阅览时长上涨。企业自身也对趋势作出比较活泼的回应,针对用户发放了总价值超越1000W的免费书券,发起用户待在家里,少走动,不集会。 教育训练 教培类企业线下服务受阻,存在预售金钱的延期交给危险,正活泼探索线上化处理方案,这关于教育信息化等相关服务商来说是起色。 依据华映在教育服务范畴布局的企业的反响来看,许多企业都在自动寻求直播类的课程处理方案,以期协助自身在线上打开事务。客观上剖析,客户的教育本钱因疫情会大大下降。华映出资的某线上教育内容服务商现在的用户流量是上一年同期3倍左右。 依据开端调研成果,短期来看,假如疫情的状况继续1-2个月,对线下教培组织的事务可继续性不会构成严峻影响;假如疫情的影响继续到3个月或许更久,将会对部分线下教培组织的事务可继续运营构成严峻影响;长时刻来看,教培作为教育的刚需不会被撼动,现在全职业都在活泼进行线上测验,有助于推进职业全体的信息化进程。 买卖途径 途径型企业的形式较轻,以供应信息和促成买卖为主,因而受固定本钱的连累少。疫情之下,线上买卖途径所受冲击不显着,且获益于买卖场景从线下转移到线上,线上资源对接买卖量有所添加。 华映所出资的古董买卖内容社区在近期日活月活数据未有显着反常动摇,事务没有遭到疫情的影响;某医药器械资源共享途径的活泼用户数呈现了迅猛添加,同比添加300%以上;某二手买卖途径的C端出售额乃至显着添加1500万、涨幅达30%。 线下:影响严峻,包含大浪淘沙式起色 线下业态中,遭到影响最大的首要是餐饮酒店、交通出行、商业物业、线下表演、教育训练等范畴。在此选取华映所出资的几大典型职业进行剖析: 餐饮外卖 餐饮是当时疫情影响下毋庸置疑的重灾区,因房租、职工等固定本钱需求继续投入,原材料收购、存储本钱走高,现金流压力极大。餐饮职业本来就严峻依靠现金流周转,一旦线下不运营,许多企业的现金流在3个月之内就会面对开裂的危险,企业面对生计压力。但长时刻来看,作为民生职业,餐饮职业康复起来也会比较敏捷,属疫情后将首先反弹的职业之一。
2019年我国餐饮业企业均匀各项本钱份额,其间食材质料和人力本钱占有6-7成 当时状况下,餐饮企业寻求出路首要有以下几种方法: 一是经过异业协作下降本钱,在事务暂时阻滞的状况下,将职工和食材短期输送至生鲜社区电商,促进资源合理活动,餐饮业的本钱结构中质料食材占比40%-50%,人力本钱占到20%以上,这样的应急行动能有用缓解本钱糟蹋; 二是和场当地商洽免租缓租条款,处理场所的固定本钱开销; 三是活泼拥抱外卖处理方案,有用添加收入,华映所出资的外卖代运营服务企业,在近期协助不少餐饮品牌大力开辟外卖事务,助他们能在疫情期间经过外卖事务添加收入。 交通出行 疫情对客运交通的短期按捺显着,铁路客运、民航和公路客货运量均有显着下滑;但因为疫情提高顾客网购志愿,快递等货运需求将迎来利好。 全体而言,出行属刚性需求,事务状况估计在疫情缓解后将敏捷上升,咱们也对政府相关扶持方针充满决心,03年SARS疫情免除后,上海机场曾大幅跑赢沪深300指数。 据华映所出资动力出行企业反映,疫情短期对网约车运营办理、轿车及零配件制作等事务构成较为显着的影响,但疫情完毕后能敏捷康复。新年期间,受冷季和疫情影响,出行事务订单量削减9成。待疫情免除、群众复工、群众出行需求复苏后好转。 商业物业 房租作为固定本钱中的重要组成,对现金流影响巨大,减租免租方针缓解中小企业当务之急的一起,对上游地产职业带来必定压力。 华映在所出资商业物业服务商处了解到,现在因推延一周开工,对物业自身收入影响较小。但已依据相关免租方针与出租方请求减免租金。一起,活泼策划租金减免后按需为入驻企业供应免租补助等事宜。现在尽管仅有1家企业提出减免租金的需求,但估测当时延期复工方针下对作业物业的影响或还未彻底闪现,待全面复工后,运营收入和环境安全将进一步承压,特别餐饮酒店等企业影响会较为杰出。 表演/票务生意 表演职业作为线下文娱的典型代表,用户的需求非刚性,且形式重、周期长、预付款压力大,面对的局势更为严峻。 咱们调查到,受疫情影响,整个职业的表演方案已全面推延。即使体量现已非常大,打开很老练的大公司,依然面对巨大的事务危险。受表演方案组织的影响,疫情往后,线下表演商场的康复也还需求一段时刻。 除线上线下各细分范畴的比照剖析,就华映长时刻重视和要点布局的消费新品牌与企业服务范畴,咱们也在此作进一步剖析: 消费新品牌:供需不匹配,供应链成破题要害 关于出产和交给流程长、线下环节参加多的消费新品牌来说,“撑曩昔”是当下主题,需求侧和供应侧存在必定程度的错配。 在供应侧,消费品牌企业的物流和供应链存在滞后,以及物流环节的履约困难;华映被投企业中,食品饮料、家居个护等范畴的多家被投企业,均因部分工厂、库房或中心技术人员处于疫区中心,而无法按原方案打开出产及物流运送。而在需求侧,关于线上品牌来说,新年期间订单继续高速添加,华映所出资企业在年后旺季中不少单日订单乃至添加数倍。多家企业备货仅能在产能滞后状况下满意30天以内的订单需求,后期假如工厂出产不能准时复工,将有或许会呈现无货可卖的状况。而专心于线下扩张的品牌因为门店被逼关停而面对大额丢失。 与此一起,消费新品牌企业在前期投进的营销费用因为许多活动的撤销而成为淹没本钱,一起影响本来或许存在的销量添加,现在正在探索新的营销途径;许多消费新品牌也正处于回款期,面对必定回款压力。 企业服务:中小客户事务动摇大 疫情影响首要经过客户传导至企业服务类企业,较为直接。有压力也有利好,例如咱们调查到,供应人力资源服务的企业,其小微企业事务遭到必定影响,别的在企业复工后,各客户企业的人力资源状况或许也会受全国人员活动问题遭到必定约束。 当下企业出售作业打开或许遭受必定困难,面交被逼延期,需求企业及时调整履约方法、打开线上出售;一起,面对客户议价权较大的状况,或许更难获得回款,使现金流状况进一步恶化。 小B客户也或许会阅历一波洗牌。久远来看,当下是获取小B客户的好时机,因为小B企业们比任何时候都更需求事务转型,愈加需求To B服务商的支撑。能够充沛拥抱改变、协助客户度过难关的To B企业,将会在这一轮竞赛中胜出;一起全职业数字化进程也将会得到加快。 如华映所出资企业中,微盟为各个职业的企业供应才智商业SaaS处理方案,协助企业经过微盟的SaaS进行线上的用户和客户办理,疫情期间微盟发动了“同舟方案”助力零售企业提高线上运营才能对立疫情危机。金柚网为企业供应一站式的线上的社保交纳事务,助力疫情期间企业职工的社保不断缴,而且在疫情期间经过各类线上课程助力企业处理疫情引起的各类用工和复工问题,遭到客户的广泛欢迎。别的,近期在线作业赛道的兴起也是典型事例: 迸发不只在在线作业范畴,疫情客观上促进了各职业的数字化和线上线下交融进程,捉住时机且协助客户度过难关的企业服务类企业,都必定程度上迎来危中之机 除此以外,在对被投企业的访谈中咱们还调查到一些细分赛道的改变,包含稳妥类项目因为用户的健康危险意识加强,在中长时刻来看或许存在一些利好;轿车后商场项目因为群众出行削减,面对较大困难;假贷类金融项目因为人们对未来的预期下调,假贷志愿下降,遭到一些影响等。 归纳来看,疫情冲击下,企业的自救依然是第一位的,办理好团队,规划好现金流是中心,“作最坏的计划,作最好的预期”。咱们以为,疫情影响下中小企业融资节奏至少会滞后3个月到半年,假贷难度也会添加。企业应将方针设定为未来六个月收入骤减乃至没有一分钱收入的状况下仍能正常工作,来组织资金和运营。 一起,三点才能很重要:职工办理组织才能,现金流办理才能,及时快速的应变才能。企业的短期要点是确保职工平安和现金流,资金便是存亡线;中长时刻要从头考虑企业的商业形式等安身底子,捉住结构性调整时机,在短期冲击与长时刻逻辑间寻找时机。 对线下运营场景依靠性强的企业来说,减缩全部不必要开支,从头与上下游企业、场所供应方等商洽付款条件;亲近重视疫情状况,做好康复运营的预热,迎候疫情完毕后咱们的反弹需求,做好职工长途作业的办理。关于出产和交给首要在线上的企业,则要拥抱线上改变,及时捉住革新时机,做好供需匹配。 在自救和康复的过程中,企业要自动寻求和掌握国家或当当地针的调整或优待。当时,北京、上海、江苏等各地政府相继出台扶持方针,支撑企业共渡难关,保证经济平稳运转,长三角各地政府首先反响且办法充沛人性化;央行、财务部、银保监会、证监会、外汇局也在日前联合发布《告诉》,开释金融商场对中小企业的优惠信号。 短期来看,政府方针的方针是协助企业“撑曩昔”,度过眼下难关,经过减免费用、延期交税税、针对性补助等协助企业保持现金流;经过促进多手法筹资,例如鼓舞银行下降借款利率,恰当展期续贷,加强短期活动性支撑,协助企业弥补现金流。 长时刻来看,方针的含义更多专心在让企业“活下来”且“活得好”,经过援企稳岗、缓缴社保,安稳职工这一企业最中心财物,一起增设创业孵化基地和发放园区运营补助等,促进经济的快速、良性康复。此外,为了让企业自救的流程跑得更快更顺利,内行政批阅等层面也应愈加重视功率和灵敏变通,发动快速批阅通道,简化事务流程。 社会端的助力,有赖资源占有方的进一步恰当利益让渡。大型企业和政府出头为各类商户托底,完成危险的分管,是商场对“共克时艰”这一词汇刻下的新注解。例如全职业遍及的地产租金减免,以及‘央行方针、财务贴息、银行让利’三方合力下针对疫情相关企业的借款优惠,都能有用促进社会和国家对中小企业的涣散承压。 而对VC/PE组织而言,当下一是需求与被投企业加强衔接,一起寻求处理方案,二是应对拟投企业进行更敏锐的挑选和判别。 对疫情继续以及曩昔后中小企业的长时刻生计打开状况,咱们仍持适度达观情绪。首要依据以下几方面考虑: 1. 理性剖析已逐步成为社会干流声响,国家强控下,疫情继续时刻和严峻程度会全体趋于可控。社会惊惧心思构成的低迷进一步好转; 防疫抗疫活动能够促进经济修正,财务增支和社会捐款等,假如履行到位,都会转化为相关职业从业者的收入,经过乘数效应促活经济及出产。各地的宏观方针调理也已初见成效与口碑; 许多出产消费可在季度间腾挪组织,灾祸往后通常会呈现报复性反弹,长时刻终会回归价值本位,例如餐饮职业许多品牌便是2003年非典后获得大幅打开的。企业的长时刻远景仍值得等待。 非典疫情完毕后适当份额职业存在报复性反弹,或许能够作为本次疫情的参阅 《孙子兵法》有言:“乱生于治,怯生于勇,弱生于强。”危机的降临便是起色的开端,要着眼于期望与时机。在国家方针的有力扶持下,在中小企业的活泼沉着自救下,在社会各界的一起帮扶和尽力中,咱们有决心打赢这场抗疫经济保卫战。 信任立春之后,艳阳不远。
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